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国元期货-棉花期货周报：上方压力较大，短期偏弱震荡-250808

研报作者：韩广宇来自：国元期货时间：2025-08-19 08:18:22

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发布者

10***76

研报出处

国元期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：棉花期货【交易方向】：中性偏空【理由】：郑棉09合约在13800元关口面临较大压力，短期内难以突破；尽管空头减仓，但纺企开机率下降和商业库存持续降低，市场仍需关注传统需求旺季的供需错配可能性。

全球棉花种植面积增加，港口库存下降，但下游产业链负荷低迷，整体趋势偏弱。

【期货品种】：棉花期货【交易方向】：中性【理由】：内外棉价差收窄，市场暂时保持平衡状态，需关注未来供需变化。

核心观点

- 郑棉09合约短期面临13800元关口压力，整体趋势偏弱震荡。

- 国内棉花基本面未显著转空，但纺企开机率下降，商业库存持续降低。

- 随着传统淡季结束，需求旺季可能带来供需错配，未来有企稳回升的潜力。

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