网易~S：开源证券-网易~S-9999.HK-港股公司信息更新报告：与暴雪合作重启，自研、代理、出海齐发力-240410

投资标的：网易（S-9999.HK） 推荐理由：网易与暴雪合作重启，自研、代理、出海齐发力，有望为公司带来流水和业绩增量，同时公司在海外市场布局不断加强，有望持续推动业绩增长。

优质储备产品丰富，有望支撑公司业绩持续增长，全球化布局助力公司品牌价值提升，维持“买入”评级。

1. 网易与暴雪合作重启，暴雪旗下游戏将于2024年夏季重返中国市场，有望为公司带来流水和业绩增量。

2. 公司有丰富的优质储备游戏，预计能支撑业绩持续增长，包括《永劫无间手游》等。

3. 公司持续加强全球市场与3A游戏布局，有望进一步打开游戏业务成长空间，但需注意新游戏上线时间或流水表现不及预期的风险。

1. 暴雪与网易重新达成合作，暴雪旗下游戏将于2024年夏季开始陆续重返中国大陆市场。

2. 微软游戏和网易达成协议，尝试将新的网易游戏带到Xbox及其他平台。

3. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为339/373/404亿元，对应EPS分别为10.5/11.6/12.5元。

4. 公司储备产品丰富，已经拿到版号的产品包括《永劫无间手游》《燕云十六声》《萤火突击》《七日世界》《零号任务》等，均有望加速上线。

5. 公司还有多款在研重磅游戏，包括《代号：无限大》《代号：56》《暂时叫它：天字六七》等，丰富的优质产品管线，有望支撑公司业绩持续增长。

6. 公司已有多款产品在海外推出，后续有望在更多地区推出更多产品。

7. 公司2019年至今在外海搭建了14个工作室，主要以3A主机游戏研发为主，有望在主机市场取得突破。