消费电子行业：财信证券-消费电子行业月度点评：智能硬件创新加速，关注折叠屏及光学升级-250717

- 消费电子行业在2025年6月至7月期间表现良好，申万电子指数上涨7.0%，折叠屏和光学技术创新成为市场关注焦点。

- 全球和中国半导体销售额持续增长，存储芯片行业有望进入涨价周期，受AI和新能源汽车需求拉动。

- 投资建议关注折叠屏产业链和AI智能穿戴设备相关公司，整体评级为“领先大市”。

消费电子行业月度点评总结如下： 1. 市场行情：2025年6月17日至7月17日，申万电子指数上涨7.0%，排名第5。

印制电路板、分立器件和消费电子零部件及组装表现突出，分别上涨26.5%、10.5%和9.9%。

2. 半导体销售：2025年5月全球半导体销售额达589.8亿美元，同比增长19.8%。

中国销售额为170.8亿美元，同比增长13.0%。

预计未来受AI和新能源汽车需求驱动，半导体销售将持续增长。

3. 存储芯片：存储芯片行业有望进入涨价周期，DDR系列现货价格环比上涨明显，AI与智能终端的需求回暖将推动价格上涨。

4. 智能手机出货量：2025年5月中国智能手机出货量同比下降21.2%，为2252.6万部。

5. 新能源汽车：2025年6月全国新能源汽车销量同比增长26.7%，成为电子元器件需求的重要推动力。

6. 投资建议：关注折叠屏技术的进展，三星和苹果均在积极研发，折叠屏有望成为智能手机市场的新增长点。

同时，AI智能穿戴设备市场热度上升，建议关注相关企业如蓝思科技、领益智造等。

7. 风险提示：行业竞争加剧、国产替代进展不及预期、应用落地不及预期及外部环境风险等。

总体来看，消费电子行业前景乐观，建议投资者关注相关领域的潜在机会。

投资标的及推荐理由如下： 1. **蓝思科技**：作为折叠屏产业链相关企业，受益于头部厂商对折叠屏技术的布局，预计将推动智能手机市场增长。

2. **领益智造**：同样属于折叠屏产业链，随着三星和苹果在折叠屏手机上的进展，可能带来新的市场机会。

3. **水晶光电**：与AI眼镜相关，AI终端化趋势明显，市场热度持续升温，具备投资潜力。

4. **蓝特光学**：作为光学相关企业，受益于智能穿戴设备的AI化趋势。

5. **舜宇光学科技**：同样与光学相关，参与AI智能穿戴设备的市场，前景看好。

6. **歌尔股份**：与智能硬件及AI终端相关，受益于行业的发展和市场需求的增长。

综合来看，消费电子行业在折叠屏及AI智能穿戴设备领域具有较大的发展潜力，因此建议关注上述标的。