电力行业：中邮证券-电力行业点评报告：气候组织正式宣布RE100全面认可中国绿证，中国绿证国际化持续突破-250509

- 气候组织正式认可中国绿色电力证书（绿证），标志着中国绿证国际化取得重大突破。

- 绿证的无条件认可将提升其价值，推动中国绿电消费更加透明，促进制造业的绿色转型。

- 建议关注晶科科技，预计绿电价值将重新评估，但需警惕绿证需求不及预期的风险。

气候组织在2025年5月8日的亚洲行动峰会上正式宣布RE100全面认可中国绿色电力证书（绿证），这标志着中国绿证的国际化进程持续突破。

绿证的认可将有助于企业实现100%可再生能源电力目标。

过去五年中，绿证经历了从有条件认证到无条件认可的转变，提升了其市场价值。

2020年，RE100对中国绿证实施有条件认证，要求企业证明使用绿证的环境属性。

2024年，国家能源局推动中欧绿证互认。

2025年，RE100取消了额外声明要求，并更新了相关技术标准。

同时，国家能源局也完善了绿证的核销功能，实现了绿证的全生命周期管理。

我们认为，中国的绿电消费将更加透明，制造业的绿色出海将得到促进，环境价值也将更好地体现。

投资建议关注晶科科技，预计绿电价值将被重新评估。

风险提示包括绿证需求可能不及预期。

投资标的：晶科科技 推荐理由：随着气候组织RE100全面认可中国绿色电力证书，中国绿证的国际化进程持续突破，这将提升绿证的价值。

中国的绿电消费将更加透明，推动制造业绿色出海，并体现环境价值。

预计绿电的价值量有望得到重估，因此建议关注晶科科技。