东材科技：开源证券-东材科技-601208-公司信息更新报告：2023年盈利承压，看好新产能释放和产品结构优化-240414

投资标的：东材科技 推荐理由：公司新产能释放和产品结构优化，光学膜、电子树脂新建产能释放和品种结构优化，有望带动公司高质量发展，盈利能力虽承压但仍具潜力。

1. 东材科技2023年盈利承压，但看好新产能释放和产品结构优化对公司未来发展的积极影响。

2. 2024Q1多数产品产销两旺，但盈利能力仍承压，公司面临一定的风险挑战。

3. 光学膜、电子树脂新产能释放和产品结构优化将有助于公司盈利能力的提升，投资者可继续看好公司发展潜力。

1. 2023年公司实现营收37.4亿元，同比+2.7%；归母净利润3.3亿元，同比-20.8%；扣非净利润2.2亿元，同比-12.8%。

2. 2024Q1，实现营收9.2亿元，同比+7.3%、环比+1.0%；归母净利润5,072万元，同比-28.2%、环比+120.8%；扣非净利润3,712万元，同比-36.5%、环比+21.7%。

3. 2024-2026年预计公司归母净利润分别为4.53、6.33、7.83亿元，EPS分别为0.49、0.69、0.85元/股。

4. 光学膜、电子树脂新产能有序释放，公司迈入高速成长，维持“买入”评级。

5. 光学膜、电子树脂新产能释放+品种结构优化可期盈利能力方面，公司销售毛利率、净利率分别为19.01%、8.20%，同比分别-1.66、-3.46pcts；2024Q1，公司销售毛利率、净利率分别为12.71%、4.81%，同比分别-8.87、-3.47pcts，环比分别-5.68、+3.4pcts，盈利能力同比仍然承压。

6. 光学膜、电子树脂新建产能释放和品种结构优化，公司高质量发展动力充足。