华西证券-资产配置日报：债继续涨-240730

1. 7月30日，股市分化，大盘股指小跌，小盘股指上涨，债市波折下行，但长债一波三折，利率债中长端品种表现较好。

2. 资金面整体不紧，央行逆回购投放2162.7亿元，但月末回笼影响市场情绪，民生银行资金情绪指数小幅增至44.8%。

3. A股行情回调，大盘股成交情绪不低迷，指向资金开始低位布局，地产、建筑装饰、军工等行业表现领先，中报业绩分化明显，市场风险偏好尚未明显修复。

7月30日，股市分化，大盘股指小跌，小盘股指上涨，债市波折下行。

商品市场整体表现不强，基建地产关联品种价格再度转降。

跨月逆回购转为回笼，但资金面依然维持稳定。

存单市场相对冷清。

利率已处历史低位，债市情绪存在反复，长债一波三折。

政治局会议通稿出炉，重提稳增长，并指出要加强逆周期调节，市场预期下半年货币可能还有发力空间，长债收益率重新转至下行。

理财配置结构正在发生潜移默化的调整。

A股行情继续回调，成交热度尚未明显回暖，北向资金净流出。

大盘股的成交情绪并不低迷，指向部分资金或已开始低位布局。

地产、建筑装饰、军工等行业表现领先。

中报业绩方面，电子、计算机、轻工制造公司业绩同比明显增长，化工业绩分化明显。

整体来看，市场风险偏好尚未明显修复，后续行情仍待观察。

风险提示包括货币政策、流动性、财政政策出现超预期调整。