圣泉集团：开源证券-圣泉集团-605589-公司信息更新报告：Q2业绩同环比高增，高频高速树脂量价齐升，拟发可转债投资新能源电池材料产业化项目-250819

投资标的：圣泉集团（605589） 推荐理由：公司Q2业绩同环比高增，归母净利润显著提升，拟发可转债投资新能源电池材料项目，未来成长动力充足。

依靠产业链优势，技术研发及市场拓展能力强，维持“买入”评级。

- 圣泉集团2025年中报显示，Q2营收和归母净利润同环比均大幅增长，业绩符合预期。

- 公司拟发行可转债募资25亿元，主要用于投资新能源电池材料产业化项目。

- 预计未来几年归母净利润持续增长，维持“买入”评级，认为公司在新材料领域具备竞争优势。

圣泉集团（605589）在2025年中报中实现营收53.51亿元，同比增加15.7%；归母净利润为5.01亿元，同比增加51.2%。

第二季度的表现尤为突出，营收达到28.92亿元，同比增加16.1%、环比增加17.6%；归母净利润为2.94亿元，同比增加51.7%、环比增加42.3%。

公司计划发行可转债，募资不超过25亿元，其中20亿元将用于绿色新能源电池材料产业化项目，5亿元用于补充流动资金。

公司在2025年上半年先进电子材料及电池材料的营收为8.46亿元，同比增加32.43%；销量为4.01万吨，同比增加14.90%。

合成树脂类产品营收为28.10亿元，同比增加10.35%，销量为39.18万吨，同比增加15.48%。

公司已具备从M4到M9全系列产品的总体解决方案能力，涵盖多种特种结构的碳氢材料，满足不同客户需求。

生物质产业在2025年上半年实现营收5.16亿元，同比增加26.47%。

大庆生产基地项目稳定运行，各项消耗已基本达到设计值，产品基本实现产销平衡。

盈利能力方面，2025年中报销售毛利率为24.82%，净利率为9.75%，同比分别增加1.66和2.44个百分点。

公司“化工新材料+生物质材料”双主业运营稳健，未来成长动力充足。

风险提示包括产品价格波动、产能建设及客户验证不及预期、技术迭代等。

分析师维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为11.89亿元、13.86亿元和16.59亿元，EPS分别为1.40元、1.64元和1.96元，当前股价对应PE为23.7、20.4和17.0倍。