中信期货-晨报：市场表现分化，股市波动加大-250219

【期货品种】：黑色系（钢材、铝） 【交易方向】：看空 【理由】：美国加征钢铁和铝关税，可能导致国内需求减弱，且对通胀的抑制作用有限，整体经济趋于滞胀，影响黑色系价格走势。

【期货品种】：农产品（大豆、玉米等） 【交易方向】：中性 【理由】：国内复工进度较慢，短期内对农产品需求恢复不明显，但随着人员返工，需求有望逐步启动，需关注后续高频数据。

【期货品种】：能源（原油） 【交易方向】：看多 【理由】：美国经济政策可能促进国内生产，但也对原油需求形成支撑，预计在复工后能源需求将逐步回升。

【期货品种】：贵金属（黄金、白银） 【交易方向】：看多 【理由】：在经济不确定性上升的背景下，投资者可能寻求避险资产，贵金属需求有望上升。

【期货品种】：有色金属（铜、铝等） 【交易方向】：看空 【理由】：美国关税政策可能导致成本上升，需求减弱，短期内有色金属价格承压。

- 市场表现分化，股市波动加大，政策预期有望再起，关注春季复工情况。

- 国内政策推动价格回升，货币政策保持适度宽松，稳汇率信号增强。

- 美国加征关税导致经济不确定性上升，通胀压力加大，未来可能面临滞胀风险。

- 复工进度较慢影响大宗商品价格，但随着需求恢复，反弹机会存在，需关注高频数据。