宏源期货-沪铜日评：国内铜冶炼厂2月检修产能或较少，沪伦电解铜库存量均环比增加-250226

【期货品种】：沪铜 【交易方向】：看多 【理由】：国内铜冶炼厂检修产能较少，电解铜库存增加，且全球对铜的需求预计将大幅上升，传统消费旺季临近，可能推动价格反弹。

【期货品种】：铜精矿 【交易方向】：中性 【理由】：印尼铜精矿出口许可未获批准，库存积压问题仍在，但出口税增加可能抑制供应，整体市场供需关系复杂。

【期货品种】：再生铜 【交易方向】：看空 【理由】：再生铜市场流通量有限，部分下游尚未复产导致新增订单迟缓，采购意愿偏弱。

【期货品种】：电解铜 【交易方向】：看多 【理由】：下游需求逐渐恢复，尤其是电线电缆行业，预计将对电解铜形成支撑。

【期货品种】：废铜 【交易方向】：中性 【理由】：国内废铜拆解企业产出有限，供给偏紧，但整体需求恢复缓慢，市场表现不明朗。

- 全球对铜的需求预计到2050年将增加80%-90%，年需求量可能达到5,000万-6,000万吨。

- 印尼铜精矿出口许可尚未批准，可能会在双重压力下逐步放开，影响市场供应。

- 国内电解铜库存增加，终端需求恢复缓慢，整体市场情绪偏弱，但预计沪铜价格可能因政策和季节性因素反弹。