消费电子行业：天风证券-消费电子行业研究周报：英伟达系列产品发布完善AI生态网，看好物理AI赋能产业革新-250113

- 英伟达在CES2025上发布多款突破性产品，推动AI产业进入新阶段，特别是在游戏和自动驾驶领域。

- 苹果计划在2026年推出首款折叠屏iPhone，聚焦于耐用性和无折痕设计。

- 各大PC厂商纷纷推出AI产品，联想的卷轴屏AIPC引起高度关注，显示面板在智能车载领域应用潜力巨大。

- 机器人和陪伴类产品在CES上展现新增长点，尤其是机器宠物受到关注。

- 投资建议关注消费电子零组件、材料及汽车电子相关企业，同时需警惕市场需求和地缘政治风险。

本周消费电子行业研究周报的核心要点如下： 1. **英伟达发布新产品**：在CES2025上，英伟达推出了多款重要产品，包括基于Blackwell架构的RTX50系列显卡、DRIVE Thor自动驾驶芯片、Cosmos平台以及Project Digits个人超级计算机，推动AI产业进入新阶段。

2. **苹果折叠屏iPhone**：预计2026年第三季度发布，采用创新的“0折痕”技术和改进的铰链设计，提高耐用性。

3. **PC市场动态**：各大厂商集中发布AI PC产品，联想推出全球首款卷轴屏AIPC，AMD和英特尔也发布了新系列处理器，强调AI应用。

4. **显示面板的应用**：OLED/Mini/MicroLED面板在智能车载领域展现潜力，京东方和TCL等企业持续进行技术创新。

5. **AI眼镜新产品**：雷鸟创新、中创科达和灵伴科技等公司展示了新一代AI眼镜，强调轻量化和高性能的智能体验。

6. **智能汽车技术**：宝马推出全景iDrive，Honda发布自研操作系统，极氪深化与英伟达的合作，展示AI在汽车领域的广泛应用。

7. **机器人与机器宠物**：国内企业在CES上展示了多款人形机器人和机器宠物，强调AI赋能情感陪伴的潜力。

8. **投资建议**：关注消费电子零组件、材料、连接器及线束厂商，以及品牌消费电子和折叠屏产业链相关公司。

9. **风险提示**：消费电子需求可能不及预期，新产品创新力度不足，以及地缘政治冲突可能影响国内厂商的市场份额。

在消费电子行业研究周报中，以下是提取的投资标的及推荐理由： 1. 消费电子零组件与组装： - 工业富联、立讯精密、闻泰科技、领益智造、蓝思科技、博硕科技、鹏鼎控股、歌尔股份、长盈精密、国光电器、长信科技、舜宇光学科技（港股）、高伟电子（港股）、东山精密、德赛电池、欣旺达（与电新组联合覆盖）、信维通信、科森科技、环旭电子、兆威机电（机械组覆盖）、比亚迪电子（港股）、智迪科技、雷柏科技。

- 推荐理由：这些公司在消费电子零组件及组装领域具有强大的市场地位和技术实力，能够受益于AI和新产品的推出。

2. 消费电子材料： - 创新新材（与金属材料组联合覆盖）、思泉新材、中石科技、福蓉科技、世华科技。

- 推荐理由：随着消费电子产品的升级，对新材料的需求将持续增长，这些公司在材料创新方面具有竞争优势。

3. 连接器及线束厂商： - 连接器相关：立讯精密、华丰科技、中航光电（与军工组联合覆盖）、鼎通科技（通信组覆盖）、博威合金；线束：沃尔核材、新亚电子、兆龙互连、金信诺、电连技术。

- 推荐理由：连接器及线束在消费电子产品中扮演着重要角色，相关厂商将受益于行业增长。

4. 被动元件： - 上游原材料：洁美科技、国瓷材料（与化工组联合覆盖）；MLCC：三环集团、风华高科、达利凯普；电感：顺络电子、麦捷科技、铂科新材（金属材料组覆盖）；晶振：泰晶科技、惠伦晶体。

- 推荐理由：被动元件的需求将随着电子产品的普及而增加，这些公司具备稳定的市场供给能力。

5. 面板： - 京东方、TCL科技、彩虹股份、深天马A、联得装备（与机械组联合覆盖）、精测电子（与机械组联合覆盖）、奥来德、鼎龙股份（与基础化工组联合覆盖）、莱特光电（化工组覆盖）、清溢光电、菲利华、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股份、中颖电子、易天股份。

- 推荐理由：面板作为人机交互的重要接口，在消费电子产品中占据核心地位，相关企业将受益于技术进步和市场需求。

6. CCL&铜箔&PCB： - 建滔积层板、生益科技、金安国纪、南亚新材、华正新材、中英科技、嘉元科技（电新组和金属材料组联合覆盖）、诺德股份、德福科技、方邦股份、鹏鼎控股、东山精密、深南电路、兴森科技、沪电股份（与通信组联合覆盖）、景旺电子、胜宏科技。

- 推荐理由：电路板和铜箔是电子产品的基础材料，需求持续增长。

7. 消费电子自动化设备： - 科瑞技术、智立方、思林杰、大族激光、赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、荣旗科技、天准科技（电新组与机械组联合覆盖）、凌云光、精测电子（与机械组联合覆盖）、博众精工（机械组覆盖）。

- 推荐理由：自动化设备的需求增长将推动相关企业的发展。

8. 品牌消费电子： - 传音控股、漫步者、安克创新（与家电组联合覆盖）、小米集团（港股）。

- 推荐理由：品牌消费电子产品的市场份额将继续扩大，相关企业具备良好的增长潜力。

9. 折叠屏产业链： - 东睦股份（金属材料组与机械组联合覆盖）、精研科技、统联精密、科森股份、凯盛科技（与建筑建材组联合覆盖）、长信科技、长阳科技、汇顶科技。

- 推荐理由：折叠屏技术的进步将带动相关产业链的发展。

10. 汽车电子： - 电连技术、水晶光电、舜宇光学科技、联创电子、裕太微、和而泰、科博达、德赛西威（计算机与汽车联合覆盖）、菱电电控、湘油泵（与汽车组联合覆盖）、华阳集团、东软集团（与计算机组联合覆盖）。

- 推荐理由：随着智能汽车的发展，汽车电子市场将迎来快速增长。

11. 自动驾驶： - 禾赛科技、图达通、四维图新、百度集团（海外组覆盖）、地平线、黑芝麻智能、德赛西威、华阳集团、东软集团（与计算机组联合覆盖）、经纬恒润、保隆科技（汽车组覆盖）、伯特利（汽车组覆盖）、大华股份、海康威视。

- 推荐理由：自动驾驶技术的进步和应用将推动相关企业的快速发展。

风险提示：消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额。