西南证券-利率市场跟踪周报：物价指数低位运行-240414

1. 3月CPI和PPI数据显示物价指数低位运行，食品价格下降，生产资料价格也有所下降。

2. 央行禁止银行通过手工补息高息揽储，要求严格规范利息支付，整改期限为2024年4月底。

3. 美国通胀数据超预期，美联储降息预期降低，美国国债收益率上行，市场利率整体较为平稳。

债券标的：利率债、国债、国开债 操作建议：短期来看，经济数据回暖仍将对市场定价产生修复，利率下行速度较年初有所放缓，市场或在投资者关于基本面修复预期的博弈下呈现震荡走势。

中长期来看，基本面修复和通胀回升仍需货币政策的发力配合，央行发声表明降准仍有空间，利率中枢向下有其确定性，预计利率在多重因素影响下仍有向下动能。

理由：经济数据回暖对市场定价产生修复，利率下行速度放缓，基本面修复和通胀回升需要货币政策的发力配合，央行表示降准仍有空间，利率中枢向下有确定性，预计利率在多重因素影响下仍有向下动能。