永创智能：财通证券-永创智能-603901-下游增速放缓+费用上行，公司短期业绩承压-240915

投资标的：永创智能（603901） 推荐理由：公司长远业绩确定性较高，液态包装线布局完整，饮料类包装产线稳步增长，同时乳品行业虽然短期承压，但进口替代仍有看点。

预计未来几年实现营业收入和净利润的稳步增长，维持“增持”评级。

1. 永创智能2024年上半年业绩受下游增速放缓和费用上升影响，营收增长5.89%，净利润下降48.87%。

2. 公司长远业绩确定性较高，液态包装线布局完整，饮料类包装产线稳步增长，乳品行业虽短期承压但进口替代仍有看点。

3. 预计公司未来三年营收和净利润将持续增长，维持“增持”评级，风险提示为下游需求不及预期、新品开发不及预期和市场竞争加剧等。

1. 公司2024年半年度报告显示营业收入16.85亿元，同比增长5.89%，归属于上市公司股东的净利润0.68亿元，同比下降48.87%。

2. 公司短期业绩承压，部分下游行业增速放缓，公司验收较慢，导致单季度业绩同比下降。

3. 公司2023年存货31.04亿元，同比增长25.52%，未来业绩确定性较高。

4. 公司液态包装线布局完整，饮料类包装产线稳步增长。

5. 乳品行业虽然短期承压，但进口替代仍有看点。

6. 投资建议为维持“增持”评级，风险提示包括下游需求不及预期，新品开发不及预期，新客户拓展不及预期，市场竞争加剧等。