国投期货-棉花：美棉产量大幅下调，美棉大幅上涨-250813

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看多 【理由】：美棉产量大幅下调超出市场预期，种植和收获面积减少，导致美棉价格上涨；全球棉花消费虽有下调，但中国消费上调，且中美贸易关系可能改善，增加美棉采购需求。

【期货品种】：美棉 【交易方向】：看多 【理由】：美棉产量调整后，库存大幅减少，市场对美棉需求预期上升，价格上涨趋势明显。

【期货品种】：全球棉花 【交易方向】：看多 【理由】：全球棉花产量环比下调，尤其是美棉，且期末库存显著减少，整体市场供需趋紧。

1. 2025/26年度全球棉花产量环比下调39.1万吨，美棉产量大幅下调至287.7万吨，超出市场预期。

2. 中国棉花产量上调至685.8万吨，但全球消费总体下调3万吨，主要受中美关系影响。

3. 全球期末库存减少74.2万吨，美棉价格因此大幅上涨，后续需关注天气和中美贸易进展。