基础化工行业：东吴证券-基础化工行业周报：新材料产品价格有所回落-250914

- 本周聚氨酯板块价格回落，纯MDI、聚合MDI和TDI的毛利均有所下降。

- 油煤气烯烃板块中，乙烷和丙烷价格小幅上涨，聚乙烯和聚丙烯价格有所下滑，理论利润均表现疲弱。

- 煤化工板块中，合成氨和尿素价格下跌，DMF和醋酸价格波动，毛利情况各异。

- 投资风险包括项目进度不及预期、宏观经济放缓及地缘风险等。

本周基础化工行业呈现出新材料产品价格回落的趋势。

聚氨酯板块中，纯MDI、聚合MDI和TDI的均价分别为17779元、14929元和13585元，环比下降。

毛利方面，纯MDI、聚合MDI和TDI分别为4533元、2683元和2716元，均有下降。

在油煤气烯烃板块，乙烷、丙烷、动力煤和石脑油的均价小幅上涨，聚乙烯均价为7707元，环比下降，相关理论利润也有所下滑。

聚丙烯均价为6800元，同样环比下降，理论利润表现不佳。

煤化工板块中，合成氨、尿素、DMF和醋酸的均价有所波动，合成氨和尿素毛利较低，而醋酸毛利有所回升。

相关上市公司包括万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升和新和成。

风险提示方面，主要包括项目实施进度、宏观经济增速、地缘风险、行业产能变化及统计误差等因素。

投资标的包括：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、新和成。

推荐理由： 1. 聚氨酯板块的纯MDI、聚合MDI和TDI的行业毛利保持相对稳定，尽管价格有所回落，但行业整体仍具备一定的盈利能力。

2. 油煤气烯烃板块中，乙烷和丙烷的价格小幅上涨，显示出一定的市场需求，聚乙烯和聚丙烯的理论利润虽然有所波动，但整体市场仍然活跃。

3. 煤化工板块中，合成氨、尿素和醋酸的价格表现相对稳定，尤其醋酸行业毛利有所回升，显示出市场的回暖迹象。

4. 相关上市公司在各自领域具备较强的市场地位和竞争力，能够在行业波动中保持相对的盈利能力。