建筑装饰行业：东吴证券-建筑装饰行业跟踪周报：7月基建投资有所承压，继续关注结构性和区域性机会-250817

- 7月基建投资同比增长3.2%，受天气和财政节奏放缓影响，铁路投资加速但其他领域增速放缓。

- 建议关注中西部地区重大项目进展及相关受益标的，推荐估值低且业绩稳健的基建央企和地方国企。

- 海外承包工程需求保持增长，建议关注“一带一路”相关项目及国际工程板块的投资机会。

本周建筑装饰板块表现平淡，涨幅为0.51%，低于沪深300和万得全A指数。

7月经济数据显示外需超预期，但内需承压，基建投资增速放缓。

1-7月基建投资累计同比增长3.2%，铁路投资增速加快，但其他领域如道路、水利等增速放缓。

地产投资和销售持续下滑，水泥产量也同比下降。

后续关注基建投资的政策支持，尤其是专项债的发行及重大项目的推进，建议关注中西部地区的投资机会。

推荐关注估值低、业绩稳健的央企和地方国企，如中国交建、中国电建等。

在国际市场方面，外承包工程营业额和新签合同额均有所增长，尤其是在“一带一路”国家。

建议关注国际工程板块的相关企业。

此外，部分细分领域如节能降碳和新能源相关的基建有较高景气度，相关企业可能受益。

风险方面需关注地产信用风险及政策实施的稳定性。

投资标的及推荐理由如下： 1. **基建龙头央企和地方国企**： - 推荐标的：中国交建、中国电建、中国中铁、中国核建、中国化学。

- 推荐理由：这些企业估值仍处于历史低位，业绩稳健，且在稳增长政策的支持下，有望实现估值修复。

2. **国际工程板块**： - 推荐标的：中材国际、上海港湾、中工国际、北方国际、中钢国际。

- 推荐理由：我国对外承包工程完成营业额和新签合同额均有所增长，特别是在“一带一路”国家的项目增速加快，海外工程需求景气度有望保持。

3. **专业制造工程细分领域**： - 推荐标的：鸿路钢构、华阳国际。

- 推荐理由：这些企业在节能降碳及新能源相关基建细分领域具备较高的景气度，有望受益于相关转型布局。

4. **半导体洁净室相关企业**： - 推荐标的：亚翔集成、柏诚股份。

- 推荐理由：半导体洁净室的市场需求景气度有望延续，相关企业将从中受益。

以上标的均基于当前市场环境及政策支持的前景分析，建议投资者关注。