国金证券-消费基金阶段收益拆解及基金经理精选：刚需韧性+新消费破局，消费基金的Alpha掘金路径-250516

- 消费基金经历了从核心资产主导到新消费主导的多阶段变化，市场结构性分化逐渐显现。

- 2023年消费行业面临下行压力，尤其是地产后周期和食品饮料行业调整明显。

- 新消费领域如潮玩、宠物等展现韧性，政策支持使家电和汽车等行业保持一定活力。

- 风险因素包括地缘政治、海外加息进程及国内经济复苏的不确定性。