中航证券-大盘股的回归-240511

1. 小盘股下跌，大盘股回升，市场风格或已切换至大盘风格。

2. 经济逐步恢复，外需增强，政策支持大盘风格占优。

3. 投资建议关注核心资产、顺周期板块，政府债发行速度和地产政策的变化。

上述投资报告的核心要点如下： 1. 从宏观经济环境来看，大盘股风格快速回升，市场已从小盘风格切换至大盘风格。

2. 政府债发行速度、基建项目开工情况和地产政策是未来重点关注的方向。

3. 投资建议是关注核心资产、顺周期板块，特别是政治局会议对房地产领域相关表述的变化可能推动短期地产链的修复行情。

4. 风险提示包括国内政策推行不及预期、地缘政治事件超预期和海外流动性收紧超预期。

本报告的投资建议及理由为： 1. 关注核心资产、顺周期板块，政治局会议对房地产领域相关表述的变化或推动短期地产链的修复行情。

2. 注意政府债发行速度、基建项目开工情况和地产政策的变化。

3. 关注军工板块，中国国防支出增长和未来几年的需求形成明确约束和指引。

4. 风险提示包括国内政策推行不及预期、地缘政治事件超预期和海外流动性收紧超预期。