电子行业：太平洋证券-电子行业周报：台积电7月营收增长靓丽-250810

- 中芯国际和华虹公司在2025年第二季度实现了销售收入的同比增长，显示出行业的韧性。

- 台积电7月营收大幅增长25.8%，1月至7月合并营收同比增长37.6%，业绩表现亮眼。

- 多家公司的半年度财报显示出不同程度的业绩波动，需关注行业景气度和需求风险。

本周电子行业周报主要内容如下： 1. 中芯国际发布2025年二季度未经审核业绩，销售收入22.09亿美元，同比增长16.2%，环比下降1.7%；毛利率20.4%，环比下降2.1个百分点；产能利用率92.5%，环比增长2.9个百分点。

2. 华虹公司2025年二季度业绩显示，销售收入5.66亿美元，同比增长18.3%，环比增长4.6%；毛利率10.9%，同比和环比均有所上升。

3. 台积电公布7月营收报告，7月营收为3231.66亿元新台币，同比增长25.8%，环比增长22.5%；1月至7月合并营收2.096万亿元新台币，同比增长37.6%。

4. 其他重点公司公告： - 环旭电子2025年7月合并营业收入为49.11亿元，同比减少8.81%，环比增加7.08%。

- 工业富联2025年上半年营业收入54.64亿元，同比增长45.21%；归母净利润121.13亿元，同比增长38.61%。

- 海光信息2025年上半年营业收入3607.60亿元，同比增长35.58%；归母净利润12.01亿元，同比增长40.78%。

- 佰维存储2025年上半年营业收入39.12亿元，同比增长13.70%；归母净利润为-2.26亿元。

- 晶丰明源2025年上半年营业收入7.31亿元，同比减少0.44%；归母净利润0.16亿元。

- 五方光电2025年上半年营业收入6.12亿元，同比增长7.32%；归母净利润0.28亿元，同比减少32.33%。

5. 长光华芯自2025年5月6日至公告披露日获得政府补助共计1037.77万元。

风险提示包括行业景气度波动风险、需求不及预期风险及其他风险。

投资标的及推荐理由： 1. 台积电：7月营收为3231.66亿元新台币，同比增长25.8%，环比增长22.5%。

1月至7月合并营收2.096万亿元新台币，同比增长37.6%。

显示出强劲的市场需求和增长潜力。

2. 中芯国际：二季度销售收入22.09亿美元，同比增长16.2%，虽然环比略有下降，但整体表现依然稳健，毛利率保持在20.4%，产能利用率回升至92.5%。

3. 华虹公司：二季度销售收入5.66亿美元，同比增长18.3%，环比增长4.6%。

毛利率有所上升，显示出公司在市场中的竞争力。

4. 工业富联：2025年上半年营业收入54.64亿元，同比增长45.21%；归母净利润121.13亿元，同比增长38.61%。

业绩增长显著，展现出良好的盈利能力。

5. 海光信息：2025年上半年营业收入3607.60亿元，同比增长35.58%；归母净利润12.01亿元，同比增长40.78%。

业绩持续向好，值得关注。

6. 佰维存储：虽然上半年归母净利润为负，但营业收入增长13.70%，显示出一定的市场潜力。

7. 五方光电：上半年营业收入增长7.32%，尽管净利润有所下降，但仍具一定的投资价值。

风险提示：行业景气度波动风险、需求不及预期风险及其他风险。