小家电行业：财通证券-小家电行业：31W2025周度报告-250815

- 石头P20UltraPlus定位高端扫地机器人，具备100°C沸腾水热洗拖布技术和智能交互系统，适合重油污清洁。

- 科沃斯X11系列强调“无限续航”和“AI保姆”功能，具备自动加注清洁液和上下水无菌进水，提升用户体验。

- 大疆ROMO系列以高压自冲洗技术和低噪音设计为特点，定价高于同类产品，市场接受度待观察。

- 投资建议关注大家电、小家电及黑电领域的领先企业，同时需警惕房地产市场、汇率及原材料波动风险。

小家电行业周度报告指出，石头科技的P20 Ultra Plus将于2025年8月15日上市，定位高端旗舰扫地机器人，采用“热力+压力+智能”三位一体的清洁体系，核心亮点为100°C沸腾水热洗拖布技术，适合中国厨房重油污场景。

该机首次搭载RRmindGPT智慧交互大模型，支持方言识别和多轮对话，降低了中老年用户的使用门槛。

硬件配置方面，25000Pa吸力和6400mAh电池处于行业领先，8cm超薄设计解决了低矮空间清洁问题。

科沃斯的X11与X11PRO则围绕“无限续航”和“AI保姆”展开，X11PRO升级了自动加注清洁液系统，并引入上下水无菌进水功能，提升了基站卫生。

其“小科智能体”提供全流程AI服务，吸引力在于26.7cm的基站高度。

大疆的ROMO系列则通过高压自冲洗技术和三段式消音设计，控制噪音在56dB，满足母婴家庭的深度除菌需求，但其较高的定价需市场检验。

建议关注的公司包括大家电领域的格力、美的、海信和海尔，小家电领域的科沃斯和石头科技，黑电领域的TCL和海信，以及厨大电领域的华帝和老板电器。

风险提示包括房地产市场回落、汇率波动、原材料价格波动和新品销售不及预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 大家电： - 格力电器 - 美的集团 - 海信家电 - 海尔智家 推荐理由：这些公司在大家电领域具有较强的市场份额和品牌影响力，值得关注。

2. 小家电： - 科沃斯 - 石头科技 推荐理由：科沃斯和石头科技在小家电市场中表现突出，尤其是在扫地机器人领域，产品创新和智能化程度高。

3. 黑电： - TCL电子 - 海信视像 推荐理由：这两家公司在黑电市场中占有重要地位，产品线丰富，具备较强的竞争力。

4. 其他家电： - 盾安环境 - 华翔股份 推荐理由：这两家公司在特定领域具有优势，市场潜力值得关注。

5. 厨大电： - 华帝股份 - 老板电器 推荐理由：这两家公司在厨房电器领域有良好的市场表现和品牌认知度，适合关注。

风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。