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大越期货-棉花早报-250918

研报作者：王明伟来自：大越期货时间：2025-09-18 10:12:19

股票名称
股票代码
研报类型

（PDF）
发布者

熊****姐

研报出处

大越期货
研报页数

28 页
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1,670 KB

研究报告内容

1/28

交易品种及交易方向

【期货品种】：棉花【交易方向】：看空【理由】：基本面数据偏空，尤其是库存预期增加以及纺织品出口下降，市场对新棉上市的套保压力加大。

【期货品种】：棉花【交易方向】：看多【理由】：尽管市场存在分歧，但金九银十的旺季到来可能会对需求产生支持，短期内价格在13800-14000区间震荡。

核心观点

1. 棉花市场基本面偏中性，ICAC和USDA均预期25/26年度产量与消费持平，库存较高。

2. 现货价格升水期货，基差偏多，但整体持仓状况偏空，主力趋势不明朗。

3. 随着新棉上市和市场分歧加大，短期内价格在13800-14000区间震荡，面临套保压力。

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