东吴证券-固收点评：伟隆转债，面向全球的智慧排水阀门制造商-240813

- 伟隆转债（127106.SZ）于2024年8月13日开始网上申购，规模为2.70亿元，募集资金用于智慧节能阀门建设项目。

- 当前债底估值为73.56元，YTM为3.37%，预计上市首日价格在131.55~146.56元之间，转股溢价率约为25%。

- 青岛伟隆阀门股份有限公司近年来营业收入稳步增长，2023年实现营业收入5.70亿元，归母净利润1.17亿元，但面临一定的财务波动风险。

### 债券标的 伟隆转债（127106.SZ） ### 操作建议 建议积极申购。

### 理由 1. **债券基本情况**： - 总发行规模为2.70亿元，募集资金用于智慧节能阀门建设项目。

- 当前债底估值为73.56元，YTM为3.37%。

- 转股期为2025年02月19日至2030年08月12日，初始转股价为8.6元/股。

2. **价格预期**： - 预计上市首日价格在131.55~146.56元之间。

- 预计上市首日转股溢价率在25%左右。

3. **公司背景**： - 青岛伟隆阀门股份有限公司在消防阀门及给排水阀门领域具有明显竞争优势，客户遍及全球70多个国家和地区。

- 公司营收稳步增长，2019-2023年复合增速为12.56%。

4. **综合评估**： - 债底保护性一般，评级和规模吸引力一般，但公司在行业内的地位和成长性为投资提供了支持。

- 预计网上中签率为0.0011%。

综上所述，考虑到市场情况及公司基本面，建议积极申购伟隆转债。