东海期货-研究所晨会观点精萃-250804

【期货品种】：股指 【交易方向】：中性 【理由】：国内股市小幅下跌，受制造业PMI下降及经济增长放缓影响，短期谨慎观望。

【期货品种】：国债 【交易方向】：中性 【理由】：短期高位震荡回调，市场观望情绪较浓，需关注政策动向。

【期货品种】：黑色商品 【交易方向】：中性 【理由】：短期波动加大，市场情绪谨慎，建议观望。

【期货品种】：有色金属 【交易方向】：中性 【理由】：短期震荡，市场风险偏好下降，需谨慎观望。

【期货品种】：能化商品 【交易方向】：中性 【理由】：短期震荡，市场情绪不稳，建议保持观望。

【期货品种】：贵金属 【交易方向】：看多 【理由】：受避险需求与降息预期驱动，黄金短期偏强，白银涨势落后，金银比有望回升。

- 美国7月非农就业数据大幅下修，导致市场对美联储降息预期上升，全球风险偏好显著降温。

- 中国7月制造业PMI下降，经济增长放缓，但国家育儿补贴政策可能提振消费。

- 贵金属市场因避险需求和降息预期大幅反弹，黄金短期偏强，白银涨势受限。