东吴证券-周观：央行重启买入国债将如何影响债市？ （2025年第37期）-250921

- 央行重启买入国债的预期再次升温，可能会对债市产生影响，尤其是在当前债券利率上行趋势中。

- 本周债市围绕央行买债预期波动，10年期国债收益率在1.7%-1.85%区间内震荡。

- 美国经济数据表现较强，尽管面临挑战，但消费者支出依然强劲，美联储降息可能会影响未来市场走势。

债券标的：10年期国债 操作建议：保持中性偏谨慎的态度，预计10年期国债收益率将在1.7%-1.85%的区间内震荡。

理由：1. 央行重启买入国债的预期正在发酵，虽然这种操作可以低成本扩表，但需谨慎考虑资金“空转”的风险。

2. 当前债券利率已进入上行趋势，重启买入国债的时机较为合适。

3. 尽管市场围绕央行买债的讨论增多，但整体市场情绪仍然较为复杂，建议保持谨慎。

4. 结合美国经济数据，预计美债收益率将受到影响，短端配置的确定性相对较高，而长端则需关注市场波动。