计算机行业：华西证券-计算机行业稳定币+RWA：跃向数字金融3.0-250620

- 稳定币作为链上支付与跨境结算的重要工具，正逐步走向合规化发展，未来有望形成多元生态共存格局。

- RWA通过链上确权和映射实现现实资产的数字化流通，绿色能源等领域已初步落地，正迈向实际资产形态转变。

- 政策驱动与技术创新双轮共振，推动数字金融生态的发展，投资者可关注蚂蚁链及京东链相关企业的投资机会。

该投资报告主要探讨了稳定币和现实世界资产（RWA）在数字金融3.0中的发展前景。

稳定币因其锚定资产、低波动性和高清算效率，已成为链上支付和跨境结算的重要工具。

当前，政策和合规体系的建立加速了稳定币的制度化发展，预计未来将形成多元稳定币生态共存的格局。

RWA则强调将现实世界资产通过链上确权和映射实现数字化流通，绿色能源和产业设备类资产是首批落地领域。

RWA正在从技术概念向实际可交易资产转变，逐步进入需求驱动的爆发阶段。

政策方面，美国的GENIUS法案和欧盟的MiCA条例为稳定币和资产通证化奠定了监管基线；中国香港的稳定币条例和RWA上链技术规范也在推动相关资产上链。

政策与技术的双重推动，使链上金融向全球可复制的产业级生态发展。

在竞争方面，牌照和生态是关键。

看好蚂蚁生态链、牌照方以及京东链的支付场景拓展。

受益标的包括蚂蚁链相关公司（如朗新集团、协鑫能科等）和京东链相关公司（如华峰超纤、神州信息等），以及港股中的众安在线等。

风险提示包括宏观经济下行、行业竞争加剧、技术进展不及预期和需求不足等。

投资标的及推荐理由： 1. 蚂蚁链： - 朗新集团 - 协鑫能科 - 金桥信息 - 恒生电子 推荐理由：受益于稳定币的合规性与可扩展性，蚂蚁生态链在数字金融领域具有较强的竞争优势。

2. 跨境支付及创新业务： - 四方精创 - 南华期货 - 宇信科技 - 天阳科技 - 恒宝股份 - 京北方 - 雄帝科技 - 御银股份 - 楚天龙 - 新国都 推荐理由：这些公司在跨境支付及创新业务方面具备良好的市场前景，能够借助稳定币和RWA的发展实现增长。

3. 京东链： - 华峰超纤 - 神州信息 - 飞天诚信 - 金证股份 推荐理由：京东链在数字金融场景拓展中具有潜力，能够抓住政策与技术双轮驱动的机遇。

4. 港股： - 众安在线 - 联易融科技 - 连连数字 - 中国光大控股 - 移卡 推荐理由：这些港股公司在数字金融和稳定币领域具备良好的发展基础，能够受益于全球合规环境的改善。