林洋能源：西南证券-林洋能源-601222-营收利润稳健增长，持续分红彰显价值-240429

投资标的：林洋能源（601222） 推荐理由：公司营收利润稳健增长，持续分红，新能源业务表现突出，储能业务增长迅猛，预计未来净利润复合增速达15.0%，有望保持高速增长，具有较好的投资潜力。

1. 林洋能源营收利润稳健增长，持续分红，彰显公司价值。

2. 公司在智能电表和新能源业务方面取得显著成绩，业务规模持续扩大。

3. 预计未来几年公司归母净利润将保持稳定增长，具有投资潜力。

1. 公司营收稳健增长，同比增长39.0%，归母净利润同比增长20.5%，扣非归母净利润同比增长23.6%。

2. 公司拟每股派发现金红利0.303元，分红比例65.0%，股息率约4.8%。

3. 公司在智能电表领域取得多项成就，包括在国内外市场中标金额约9.3亿元，覆盖全球30多个国家和地区，市场份额占比超过30%。

4. 公司新能源板块营业收入同比增长44.3%，电站销售业务同比增长166.98%，毛利率同比增长9.39%。

5. 公司储能业务营收同比增长253.6%，储能设备及系统产品销售收入同比增长超2.5倍，获批共享储能项目近1Gwh，累计储备项目资源超6GWh。

6. 预计公司2024-2026年归母净利润复合增速为15.0%，给予公司2024年14倍PE，对应目标价8.12元，维持“买入”评级。