理想汽车~W：东吴证券-理想汽车~W-2015.HK-7月销量亮眼，无图NOA全量推送-240806

投资标的：理想汽车（W-2015.HK） 推荐理由：2024年7月交付新车51,000辆，同比增长49.4%，累计交付量达873,345辆，位居中国新势力品牌第一。

理想L6持续强劲表现，渠道布局和充电设施不断完善。

同时，智驾技术重大更新，无图NOA全面推送，提升竞争力，维持“买入”评级。

- 理想汽车2024年7月交付新车51,000辆，同比增长49.4%，累计交付量达到873,345辆，位居中国新势力品牌第一。

- 理想L6持续强劲表现，月销量突破两万；渠道和充电设施布局不断扩展。

- 理想汽车推出无图NOA技术，7月全量推送OTA6.0版本，用户体验超过99%，即将更新OTA6.1版本提升自动驾驶功能。

- 盈利预测显示2024~2026年营业收入和归母净利润增长明显，维持“买入”评级，但需警惕需求复苏不足和价格战风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **销量数据**： - 2024年7月，理想汽车交付新车51,000辆，同比增长49.4%，创下历史新高。

- 2024年第二季度交付量为108,581辆，同比增长25.5%。

- 截至2024年7月31日，累计交付量达到873,345辆，位居中国新势力品牌总交付量第一。

- 2024年1月至7月共计交付239,981辆。

- 理想L6的月交付量连续突破两万辆。

2. **渠道布局**： - 截至7月31日，理想汽车在全国已有487家零售中心，覆盖146个城市。

- 售后维修中心及授权钣喷中心411家，覆盖220个城市。

- 已投入使用701座理想超充站，拥有3,260个充电桩。

3. **技术更新**： - 理想NOA（无图导航辅助驾驶）已全量推送，用户使用率超过99%，用户里程渗透率超过80%。

- 无图NOA可以在全国范围内导航城市道路，具备自动切换车道、自主超车、调节巡航速度等功能。

- OTA6.1版本即将推送，包含全自动紧急转向和自动紧急制动等升级。

4. **盈利预测与投资评级**： - 维持2024~2026年营业收入预期为1513/2169/2732亿元，同比分别增长22%/+43%/+26%。

- 归母净利润预期为83/130/186亿元，分别同比-29%/+57%/+43%。

- 对应2024~2026年EPS为3.91/6.14/8.75元，对应PE为17/11/8倍。

- 维持公司“买入”评级。

5. **风险提示**： - 乘用车下游需求复苏低于预期。

- 价格战超出预期。

这些信息可以帮助专业投资者评估理想汽车的市场表现、技术进步及未来的盈利能力，同时也需关注潜在的市场风险。