国防军工行业：中航证券-国防军工行业军事仿真：奇花初胎，矞矞皇皇-241008

- 随着智能化战争的到来，我国国防军工行业对军事仿真的需求不断增加，软件系统在作战效能提升中的重要性愈加突出。

- 军事仿真技术的应用不仅提升了军费使用效率，还能带来显著的军事、经济和社会价值，未来市场空间广阔。

- 建议关注具备核心技术的军用仿真公司，预计行业将实现20%的年均增长，市场规模到2027年有望达到302.50亿元。

这份投资报告主要分析了我国国防军工行业中的军事仿真领域，提出以下核心要点： 1. **行业背景**：我国国防科技工业长期以来对软件系统关注不足，导致低投入和低关注。

随着智能化战争的到来，军事仿真软件系统的重要性日益凸显，成为提升作战效能和国防工业软实力的关键。

2. **行业发展趋势**：军事仿真涉及多学科融合，能够提高军费使用效率，支持武器装备研制、训练和作战指挥。

国外已广泛应用军事仿真技术，而我国的渗透率逐步提高，预计将实现快速增长。

3. **市场空间**：预计到2025年，全球军用仿真市场规模将达150.07亿美元。

参考国际水平，我国市场空间上限可达30.01亿美元，未来有望维持20%的年均增长率，至2027年市场规模可达302.50亿元人民币。

4. **技术与应用**：军事仿真技术正向数字化、高效化、智能化等方向发展，应用领域不断扩展，需求也在增加。

嵌入式军事仿真模块的价值量占比将逐步提高。

5. **投资建议**：建议关注具备核心技术和市场竞争优势的公司，如中科星图、霍莱沃、索辰科技等。

6. **风险提示**：行业面临技术研发、核心人才流失、政策变化、市场竞争等多重风险。

总体而言，军事仿真行业在国防建设中扮演着越来越重要的角色，未来发展潜力巨大，但也需注意相关风险。

### 投资标的及推荐理由 #### 投资标的： 1. 中科星图 (688568.SH) 2. 霍莱沃 (688682.SH) 3. 索辰科技 (688507.SH) 4. 润科通用（经纬恒润 688326.SH) 5. 华力创通 (300045.SZ) 6. 中仿智能 (838676.NQ) 7. 摩诘创新 (海格通信 002465.SZ) 8. 展鹏科技 (603488.SH) 9. 北斗院 (A23086.SH) 10. 六九一二 (A22323.SZ) 11. 赫尔墨斯 (872720.NQ) 12. 星网宇达 (002829.SZ) 13. 威海广泰 (002111.SZ) #### 推荐理由： 1. **市场需求增长**：随着智能化战争的到来，军事仿真在作战效能提升中的重要性日益凸显，国防工业软件系统的需求将持续增加。

2. **行业发展契机**：军事仿真行业与国防发展、需求及政策高度契合，具备良好的市场前景，有望实现稳定和快速增长。

3. **技术创新**：军事仿真技术朝向数字化、高效化、智能化等方向发展，能够适应现代化装备训练需求。

4. **政策支持**：国家对军事仿真的重视程度不断提升，相关政策和资金投入将促进行业发展。

5. **高壁垒市场**：军用仿真服务领域竞争壁垒较高，具备核心技术的公司将更具竞争优势。

6. **长远增长潜力**：预计到2027年，行业市场规模有望达到302.50亿元，CAGR维持在20%左右，行业公司将享受多重动能的加持。

以上投资标的均在军事仿真领域具备核心技术和市场竞争力，适合关注和投资。