人工智能行业：天风证券-人工智能行业META 2024Q2业绩点评：营收净利润超预期，继续上调全年Capex指引-240826

- META 2024年Q2业绩超预期，营收390.7亿美元，净利润134.7亿美元，均高于市场预期。

- Family of Apps收入增长22.1%，广告业务受益于AI优化，广告支出回报提升22%。

- 公司上调全年资本支出指引，预计Reality Labs运营亏损将显著增加，未来AI领域布局将推动广告业务增长。

### META 2024 Q2 业绩点评核心要点 1. **财务数据超预期**： - 营收：390.7亿美元（预期383.4亿美元） - 毛利润：317.6亿美元（预期311.7亿美元） - 营业利润：148.5亿美元（预期145.9亿美元） - 净利润：134.7亿美元（预期122.4亿美元） - GAAP每股收益：5.16美元（预期4.72美元） 2. **员工情况**： - 截至二季度，员工总数为70,799人，同比减少1%。

3. **业务分布**： - **Family of Apps**收入：387.2亿美元，同比增长22.1%（预期377.6亿美元），广告收入主要来自在线商务、游戏和娱乐。

- **Reality Labs**收入：3.53亿美元，同比增长27.9%（未达预期3.77亿美元），Quest销售强劲。

4. **运营指标**： - Family of Apps日活跃用户：32.7亿，同比增长7%。

- 广告展示次数和平均每条广告价格均增长10%。

- Threads月活跃用户接近2亿。

5. **AI赋能**： - 改进推荐系统，Reels参与度增长。

- 使用AI进行广告排名和优化，Advantage+工具提升广告主回报率22%。

6. **业绩指引**： - Q3总收入预计在385亿至410亿美元之间。

- 全年资本支出指引上调至370亿至400亿美元，2025年将显著增长以支持AI研究。

7. **投资建议**： - 看好META在AI领域的布局，预计广告业务将持续增长。

8. **风险提示**： - 用户增长、广告收入及AI发展不及预期的风险。

### 投资标的 **META（Meta Platforms, Inc.）** ### 推荐理由 1. **业绩超预期**：2024年二季度，META的营业收入和净利润均超出市场预期，显示出公司强劲的财务表现。

2. **广告业务增长**：Family of Apps的收入同比增长22.1%，广告收入增长主要来自在线商务、游戏、娱乐和媒体领域，表明广告业务的持续强劲增长潜力。

3. **AI赋能**：META不断优化推荐系统，利用AI提升广告排名和优化，特别是Advantage+广告工具显著提高了广告主的回报率，有助于未来广告展示次数和平均广告价格的持续增长。

4. **资本支出增加**：META上调全年资本支出指引，显示出公司对AI研究和产品开发的重视，预示着未来的增长潜力。

5. **用户基础稳固**：META的社交媒体用户基础庞大，Family of Apps日活跃用户超过30亿，提供了强大的流量支持。

6. **Reality Labs发展潜力**：尽管Reality Labs面临运营亏损，但随着产品开发和生态系统扩展的投资，未来增长潜力依然可期。

### 风险提示 - 用户增长不及预期 - 广告收入不及预期 - AI发展不及预期 综上所述，META凭借其强劲的业绩表现、广告业务的持续增长及AI赋能的优势，展现出良好的投资前景。