中控技术：华安证券-中控技术-688777-汇率波动增厚利润，国际化进程持续推进-240823

投资标的：中控技术 推荐理由：公司上半年营业收入和净利润大幅增长，国际化进程持续推进，市场占有率在多个领域位居第一。

预计未来三年收入和净利润持续增长，具备良好的投资价值，维持“买入”评级。

1）中控技术2023年上半年业绩亮眼，营收和净利润同比大幅增长，受汇率波动影响利润增速放大。

2）国际化进程持续推进，成功获得沙特石油公司订单，市场占有率持续提升。

3）投资建议维持“买入”评级，预计未来三年业绩将保持稳步增长，但需注意下游需求、研发突破和市场拓展风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2023年上半年营业收入为36.41亿元，同比增加36.5%。

- 归母净利润为5.1亿元，同比增加62.9%。

- 扣非归母净利润为4.23亿元，同比增加77.7%。

- 毛利率为32%，同比减少4.3个百分点。

- 2023年二季度营收预计为21.95亿元，同比增长30.3%；归母净利润为4.18亿元，同比增长64.9%。

2. **汇率影响**： - 人民币汇率波动对财务费用产生明显影响，从而放大了利润增速。

3. **国际化进程**： - 中控技术在沙特获得了石油公司废水短期缓解项目的仪表采购订单。

- 2022年已通过科威特石油公司的产品认证。

4. **市场占有率**： - 安全仪表系统（SIS）及制造执行系统（MES）首次实现市场占有率第一。

- 集散控制系统（DCS）在国内市场占有率为36.7%，连续十二年第一。

- 化工领域市场占有率为54.8%，石化领域为44.8%。

- 工业软件产品先进过程控制软件（APC）市场占有率为33.2%，排名第一。

5. **投资建议**： - 预计2023-2025年的收入分别为92.32亿元、127.59亿元和173.33亿元，年增长率为39.4%、38.2%和35.9%。

- 归母净利润预计为10.52亿元、14.39亿元和19.20亿元，年增长率为31.8%、36.9%和33.4%。

- 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 下游需求不及预期。

- 研发突破不及预期。

- 市场拓展不及预期。

这些信息可以帮助投资者评估中控技术的财务健康状况、市场地位及未来增长潜力，同时识别潜在风险。