东海证券-国内观察：2024年4月进出口数据，基数回落推高出口增速，船舶汽车强势-240509

1）2024年4月我国进出口数据显示出口增速好于预期，基数回落推高出口增速，船舶和汽车出口表现强势，对美欧、东盟出口增速均改善明显。

2）全球制造业略有回落，但外需并不弱，韩国和越南出口较强，可能表明外需有韧性，内需在消费品换新、房地产政策推动下有望继续改善。

3）进口方面，基数下沉支撑当月同比增速转正，部分上游资源品价格上涨或对进口金额提速有贡献，集成电路需求较好，但汽车进口数量增速回落。

2024年4月我国进出口数据显示出口增速由负转正，基数回落推高出口增速，船舶和汽车出口强势。

全球制造业PMI略有回落，但外需并不弱，韩国和越南出口较强。

对美欧、东盟出口增速均改善明显。

多数产品基数回落后增速加快，船舶和汽车出口强势，手机出口尚可。

进口方面，部分上游资源品价格上涨或对进口金额提速有贡献。

当前全球PMI仍处扩张区间，外需或有韧性。

出口增速好于预期，且强于季节性。

风险提示包括国际地缘政治风险和国内政策落地不及预期。