电新&公用行业：华龙证券-电新&公用行业动态点评报告：12月电力数据，光伏出力环比加快，用电增速环比提升-250122

- 2024年12月电力生产平稳增长，发电量同比增长0.6%，核电和光伏发电增速加快，火电出现下降。

- 全社会用电量同比增长3.2%，三产业和居民用电需求稳健，特别是第三产业和居民用电增速较快。

- 投资建议维持“推荐”评级，关注火电与新能源公司及水电、核电板块的相关企业，需警惕宏观经济和政策风险。

本报告分析了2024年12月的电力生产和消费数据。

发电方面，12月份规上工业发电量为8462亿千瓦时，同比增长0.6%。

核电和太阳能发电增速加快，火电出现下降，水电和风电则有所回升。

具体数据为：核电增长11.4%，太阳能增长28.5%，火电下降2.6%，水电增长5.5%，风电增长6.6%。

用电方面，12月份全社会用电量为8835亿千瓦时，同比增长3.2%，增速环比提升。

分产业用电量中，第三产业和居民用电增长较快，分别为9.9%和10.6%。

投资建议方面，行业整体表现稳健，推荐关注火电与新能源公司，如华能国际、华电国际等，同时关注水电和核电板块的相关公司。

风险提示包括宏观经济下行、政策不及预期及行业竞争加剧等因素。

投资标的包括： 1. 火电+新能源公司： - 华能国际 - 华电国际 - 国电电力 - 大唐发电 2. 水电板块： - 华能水电 - 国投电力 - 川投能源 - 长江电力 3. 核电板块： - 中国核电 - 中国广核 推荐理由： - 12月各产业用电需求同比稳健增长，显示出电力消费的持续需求。

- 核电和光伏发电的增速环比加快，表明相关公司在可再生能源领域的增长潜力。

- 行业整体维持“推荐”评级，预示着未来的投资机会。