五矿期货-蛋白粕周报：2月~3月大豆到港偏少，美豆新作面积或下降-250215

【期货品种】：大豆 【交易方向】：看多 【理由】：美豆库存消耗加快，阿根廷降雨恢复但前期干旱已造成一定损失，且种植面积预期下降，提供中期支撑。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看多 【理由】：国内豆粕库存偏紧预期，2、3月到港量减少，现货基差强化，短期内存在上涨动力。

【期货品种】：美豆 【交易方向】：中性 【理由】：短期震荡偏弱，受天气和种植面积预期影响，需关注南美天气变化及贸易战对市场的潜在影响。

- 由于阿根廷降雨恢复及美豆种植面积可能下降，预计美豆在中期内将获得支撑，但仍面临区间震荡风险。

- 国内豆粕现货因到港量减少形成库存偏紧预期，短期内可能出现上涨，但需关注下游备货情绪的变化。

- 整体来看，美豆和豆粕在基本面改善的情况下，短期内偏强运行，但上行空间受南美天气和种植面积预估的限制。