盐津铺子：开源证券-盐津铺子-002847-公司信息更新报告：收入延续高速增长，品牌势能稳步提升-240812

投资标的：盐津铺子（002847） 推荐理由：公司收入持续增长，品牌势能稳步提升，核心单品发展良好，电商渠道增长迅速，利润增长稳健，具有较好的投资潜力。

- 盐津铺子2024H1实现收入24.6亿元，同比增长29.8%，归母净利润3.2亿元，同比增长30.0%。

- 公司核心单品和电商渠道持续发力，品牌势能稳步提升，维持“买入”评级。

- 风险包括食品安全、原材料涨价及消费力下降等。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **收入与利润增长**： - 2024H1收入为24.6亿元，同比增长29.8%。

- 归母净利润为3.2亿元，同比增长30.0%。

- 2024Q2收入为12.4亿元，同比增长23.4%。

- 归母净利润为1.6亿元，同比增长19.1%。

2. **盈利预测**： - 预计2024-2026年收入分别为54.1亿元、68.3亿元、82.7亿元，年均增长率为31.5%、26.2%、21.1%。

- 预计归母净利润分别为6.9亿元、8.8亿元、11.7亿元，年均增长率为36.2%、27.7%、32.7%。

- 当前股价对应的PE分别为15.0、11.8、8.9倍。

3. **产品分类表现**： - 休闲魔芋收入3.1亿元，同比增长38.9%。

- 肉禽制品收入2.1亿元，同比增长6.8%。

- 休闲豆制品收入1.7亿元，同比增长11.1%。

- 其他辣卤收入2.1亿元，同比增长46.4%。

- 休闲烘焙收入3.4亿元，同比增长12.6%。

- 深海零食收入3.2亿元，同比增长11.8%。

- 蛋类零食收入2.4亿元，同比增长150.5%。

- 薯类零食收入2.2亿元，同比增长39.3%。

- 果干坚果收入2.1亿元，同比增长96.0%。

- 蒟蒻果冻收入1.8亿元，同比增长44.0%。

- 其他收入0.4亿元，同比下滑57.0%。

4. **区域收入表现**： - 华中地区收入8.5亿元，同比增长22.5%。

- 华南地区收入3.3亿元，同比增长17.9%。

- 西南西北地区收入3.3亿元，同比增长21.4%。

- 华东地区收入3.1亿元，同比增长39.2%。

- 华北东北地区及其他收入0.5亿元，同比增长74.5%。

- 电商渠道收入5.8亿元，同比增长48.4%。

5. **费用与毛利**： - 2024Q2毛利率为33.0%，同比下降3.1个百分点。

- 销售费用率同比提升2.1个百分点。

- 管理费用率同比提升0.7个百分点。

- 2024H1政府补助0.6亿元对净利润有贡献。

6. **风险提示**： - 食品安全风险。

- 原材料涨价风险。

- 消费力下降影响需求风险。

综上所述，盐津铺子在收入和利润方面均实现了较快增长，产品多样性和电商渠道表现良好，但需关注费用上升和潜在风险。

维持“买入”评级。