华西证券-资产配置日报：珍惜高波时刻-240808

1. 8月8日，股市平稳，债市波动，贵金属价格上涨，基建地产商品价格分化。

2. 资金面依然承压，央行逆回购规模回正，国债大额净缴款，资金成本快速上升。

3. 利率债各期限收益率上行，市场波动或将逐渐降低，需关注政策导向和行业政策利好。

这份投资报告从宏观到微观总结了8月8日的市场表现和投资建议，核心要点如下： 1. **宏观经济与市场环境**： - 股市整体平稳，主要指数涨跌互现。

- 债市波动较大，尤其是中长期国债收益率显著上行，反映出市场流动性趋紧。

- 央行逆回购操作规模增加，但资金面压力仍在，资金成本上升。

2. **商品与行业表现**： - 贵金属价格继续上涨，基建和地产相关商品价格下跌。

- 维生素板块因供应端扰动大幅上涨，农林牧渔和食品饮料行业表现强势。

- 军工和社服板块则出现显著回调。

3. **资金与债券市场**： - 市场利率持续上行，机构资金久期偏高，市场波动可能加剧。

- 未来市场稳定可能依赖于久期调整及监管导向。

4. **股票市场**： - A股成交额有所回升，价值股表现优于成长股，大盘股优于小盘股。

- 行业方面，维生素、农林牧渔、食品饮料表现突出，而军工和社服板块回调。

5. **投资策略与风险提示**： - 关注政策导向，如电力改革、设备更新等领域的投资机会。

- 警惕货币政策、流动性和财政政策的超预期调整风险。