社会服务行业：财通证券-社会服务行业投资策略周报：龙头资产的性价比正在逐渐升高-240616

1. 旅游行业端午数据稳步增长，景区股估值回调带来波段机会，酒店行业RevPAR同环比改善，教育行业公考市场高景气，K12暑期非学科培训旺季将至，医美行业关注龙头增长机会及新品催化。

2. 美妆行业国货份额加速提升，零售行业CPI回升有望带动同店恢复，黄金珠宝行业受金价影响Q2销售或承压，但中长期金价上涨逻辑未变，消费者刚需有望在Q3释放。

3. 需注意宏观经济波动和行业竞争加剧的风险。

文旅行业：端午旅游数据稳步增长，景区股估值回调带来波段机会，酒店行业RevPAR同环比改善，教育市场高景气，医美行业展望H2有增长机会，美妆国货份额加速提升，零售行业超市板块或有较大利润弹性，黄金珠宝Q2消费持谨慎态度。

文旅：关注暑期有望高预期、以及近期板块整体回调龙头股估值回调的波段机会，可以关注景区股中长白山、九华旅游、黄山旅游、峨眉山A等基本面扎实的个股。

酒店：君亭酒店与厦门建发旅游集团签署合作协议，开启省域合作新篇章。

教育：公职考培市场高景气，线下长周期班型热度高，头部公司加大基地班建设投入，并研发长周期班型满足市场需求，市占率有望持续提升。

K12头部机构加大人员配置，大力发展K9非学科、高中阶段学科业务，业绩有望保持较快增长。

医美：建议关注龙头增长机会及新品催化，光电监管合规化趋势逐步落地，家用射频美容仪“入械”首轮处罚开始，材料端关注ECM、外泌体等由医疗进入医美的前瞻性再生材料。

美妆：国货份额加速提升，国货崛起是未来趋势，建议关注618大促情况。

零售：今年超市板块或有较大利润弹性。

黄金珠宝：考虑金价中长期上涨逻辑未变，消费者逐步接受金价后，消费者刚需有望在Q3释放，关注Q3终端消费的反弹趋势及头部品牌的逆势拓店。