东方证券-区域的视角系列（2）：地方两会部署迈向高质量发展-250127

- 地方两会报告显示各省份在稳增长方面因地制宜，2025年GDP增速目标普遍设定在5%左右，预示全国目标也将趋于此水平。

- 固定资产投资目标普遍上调，但多地区2025年目标低于2024年实际水平，消费目标普遍下调但仍高于去年增长。

- 大城市对城市更新和住房供应的重视加大，各地在促进消费方面将持续竞争，同时招商引资目标提升但增速放缓风险加大。

地方两会及政府工作报告展现了各省因地制宜的稳增长策略，整体目标显示全国GDP增速目标可能定在5%左右。

固定资产投资方面，许多地区在去年实际完成的基础上调高了2025年投资目标，但普遍低于2024年目标，显示出增速放缓的趋势。

消费目标普遍下调，但仍高于去年增长水平，反映出消费回升的挑战。

大城市如北京和上海在新增保障性租赁住房目标上略有减速，更多聚焦于城市更新与住房供应优化。

同时，部分地区如海南则在保障性租赁住房的目标上有所提升。

各地在促进消费方面将结合自身优势，竞争省外流入型消费，积极举办各类活动以吸引游客。

投资进入高质量发展阶段，各地招商引资目标有所提升，但增速放缓的可能性也显现。

特色工作方面，各地在报告中强调了与国家战略的对接，如天津融入首都创新链，海南推进自贸港建设。

风险提示包括外部风险加剧及国内改革落实力度不足的可能性，零基预算改革对基建和制造业投资的影响也需关注。