钢铁行业：信达证券-钢铁行业周报：全年粗钢产量或压减4%，钢材价格有望逐步修复-240818

- 钢铁行业面临供需矛盾，预计2024年粗钢产量将压减4%，钢材价格有望逐步修复。

- 在房地产、基建和制造业支持下，钢铁需求保持平稳，行业集中度持续提升。

- 投资机会聚焦于高毛利率优特钢企业及具备成本优势的龙头钢企，建议关注相关优质公司。

### 钢铁行业周报核心要点总结 1. **市场表现**： - 本周钢铁板块整体下跌2.16%，特钢、长材和板材板块均出现不同程度的下跌。

- 铁矿石和钢铁耗材板块也有所下跌。

2. **产量与利用率**： - 高炉产能利用率为85.9%，环比下降1.10个百分点；电炉产能利用率为35.7%，环比下降0.67个百分点。

- 日均铁水产量228.77万吨，环比下降2.93万吨，同比下降16.85万吨。

3. **消费与库存**： - 五大钢材品种消费量800.6万吨，环比下降0.95%。

- 社会库存和厂内库存均有所下降，但同比有所增加。

4. **价格动态**： - 普钢综合指数和特钢综合指数继续下跌。

- 螺纹钢高炉和电炉吨钢利润均为负，但有所改善。

5. **原材料价格**： - 主焦煤和铁矿石价格环比下降，日照港澳洲粉矿现货价格指数下降8.29%。

6. **政策影响**： - 唐山市2024年粗钢产量调控方案要求全国粗钢产量压减4%，部分地区可能面临更大降幅。

- 预计下半年钢材价格有望逐步修复，行业格局趋好。

7. **投资建议**： - 钢铁行业面临供需矛盾，但随着“稳增长”政策推进，需求有望保持稳定。

- 建议关注优特钢企业和具备成本优势的龙头企业，未来存在估值修复机会。

8. **风险因素**： - 地产下行、技术革新、行业高质量发展滞后及政策变化等可能影响行业前景。

总体来看，钢铁行业未来有望稳中趋好，具备结构性投资机会。

### 投资标的及推荐理由 1. **优特钢企业** - **久立特材、常宝股份、武进不锈** - **推荐理由**：充分受益于新一轮能源周期，具备较强的市场竞争力。

2. **高端装备制造及国产替代优特钢公司** - **中信特钢、甬金股份** - **推荐理由**：受益于高端装备制造和国产替代趋势，市场需求稳定。

3. **上游资源型企业** - **首钢资源、河钢资源** - **推荐理由**：布局上游资源，具备突出成本优势，有助于抵御市场波动。

4. **钢铁龙头企业** - **华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份** - **推荐理由**：资产质量优、成本管控强，能够在行业调整中保持竞争力。

5. **地方区域经济发展企业** - **山东钢铁** - **推荐理由**：受益于地方经济稳健发展和深化企业改革，有望迎来困境反转。

### 总体投资建议 - 钢铁行业面临供需矛盾，但在政策支持和市场需求逐步回暖的背景下，行业格局有望稳中趋好。

- 当前部分公司处于价值低估区域，具备结构性投资机会，尤其是高毛利率的优特钢企业和具备规模效应的龙头企业。