国联期货-铜周报：基本面供需均弱，宏观叙事仍助推-250316

【期货品种】：沪铜 【交易方向】：看多 【理由】：宏观因素改善，美国CPI和PPI超预期降温，消费者信心上升；供给端铜精矿紧张，冶炼厂减产；库存方面电解铜社库减少，整体供需偏紧。

【期货品种】：铜精矿 【交易方向】：看多 【理由】：供给端紧张，冶炼厂减产及计划外大修导致铜精矿供给压力加大，短期内支撑价格上涨。

【期货品种】：电解铜 【交易方向】：看多 【理由】：现货升贴水走强，市场对电解铜的需求相对稳定，库存减少，支持价格走高。

【期货品种】：新能源车 【交易方向】：看多 【理由】：全国乘用车新能源市场零售同比增44%，需求强劲，推动铜需求上升。

【期货品种】：家用空调 【交易方向】：看多 【理由】：3月家用空调排产量同比增13.5%，需求增加，进一步推动铜的消费。

- 本周沪铜主力合约上涨2.72%，受美国CPI和PPI超预期降温及铜精矿紧张影响。

- 铜陵有色冶炼厂减产和计划外大修，供给端收紧，推动价格上行。

- 尽管需求疲弱，宏观因素和库存变化仍对沪铜形成支撑，整体偏向看多。