中百集团：光大证券-中百集团-000759-2024年半年报点评：推进不同业态重组整合，有望尽快减亏-240827

投资标的：中百集团（000759） 推荐理由：中百集团正在推进不同业态的重组整合，有望减亏。

尽管公司上半年营收和净利润同比下降，但公司正在关闭门店、推进业态整合，并且加强物流资源管理，以提升运营效益。

虽然公司盈利能力承压，但预计随着整合效果的逐步显现，公司有望逐步减亏。

然而，整合效果尚待验证，公司未来盈利能力仍存在不确定性。

因此，我们将评级下调至“增持”。

1. 中百集团2024年上半年营收同比减少9.54%，净利润为-1.42亿元，综合毛利率下降，期间费用率有所下降。

2. 公司推进不同业态重组整合，关闭门店28家，有望逐步减亏，但整合效果尚待验证，盈利能力仍有较大不确定性。

3. 投资建议下调至“增持”，风险提示包括股东减持风险、门店升级改造效果未达预期、新业态发展不及预期。

1. 中百集团2024年上半年营业收入同比减少9.54%，归母净利润为负1.42亿元。

2. 2024年第二季度营业收入同比减少12.49%，归母净利润为负1.17亿元。

3. 2024年上半年综合毛利率下降3.10个百分点，期间费用率下降0.45个百分点。

4. 中百集团关闭了28家门店，推进不同业态的重组整合。

5. 公司下调了盈利预测，将评级调整为"增持"。

6. 公司推进不同业态的重组整合，有望逐步减亏，但整合效果尚待验证，未来盈利能力存在不确定性。