农林牧渔行业：天风证券-农林牧渔行业2025年第3周周报：春节临近，如何看待农业各板块投资机会？-250119

1. 生猪板块受春节备货需求支撑，预计猪价将维持稳定偏强，建议关注低估值核心资产如温氏股份和牧原股份。

2. 禽板块因海外引种受限和需求潜力释放，预计白鸡和黄鸡价格将逐步上行，推荐圣农发展和温氏股份。

3. 饲料和动保板块有望迎来基本面拐点，重点推荐海大集团和科前生物等。

4. 种植板块受益于转基因技术应用加速，推荐隆平高科和新洋丰等。

5. 宠物经济持续增长，国产品牌崛起，重点推荐乖宝宠物和中宠股份等。

本周农林牧渔行业周报分析了春节临近的农业板块投资机会。

生猪板块方面，尽管猪价偏弱，但节前需求强劲，预计猪价将维持稳定偏强走势，建议关注低估值的核心资产，如温氏股份和牧原股份。

禽板块中，由于海外引种受限，白鸡供给压力加大，鸡价有所调整，建议关注圣农发展等公司；黄鸡供给收缩，需求有望提振，推荐温氏股份和立华股份。

饲料板块推荐海大集团，预计水产养殖景气改善；动保板块关注新赛道和大单品，推荐科前生物和生物股份。

种植板块方面，转基因技术应用有望加速，推荐隆平高科和大北农。

宠物板块中，国产品牌崛起，宠物食品出口持续增长，推荐乖宝宠物和中宠股份。

风险提示包括政策、疫病、价格波动和极端天气等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 生猪板块： - 推荐标的：温氏股份、牧原股份、新希望 - 理由：节前需求强劲，有望支撑猪价，当前估值处于历史相对底部，重视核心资产。

2. 禽板块： - 推荐标的：圣农发展、益生股份、民和股份、禾丰股份、仙坛股份 - 理由：白鸡基本面改善，海外引种受限导致供给压力，预计后续景气上行；黄鸡供给收缩，需求端政策提振，价格弹性优于预期。

3. 饲料板块： - 推荐标的：海大集团 - 理由：水产养殖饲料市场景气有望改善，基本面拐点显现，估值相对底部。

4. 动保板块： - 推荐标的：科前生物、生物股份、中牧股份 - 理由：动保需求小幅增长，疫苗产品新研发打破同质化竞争，宠物动保产品市场潜力大。

5. 种植板块： - 推荐标的：隆平高科、大北农、荃银高科 - 理由：转基因技术应用加速，国家对粮食安全的重视将推动转基因玉米商业化。

6. 宠物板块： - 推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、路斯股份 - 理由：国产品牌持续崛起，宠物食品出口增长，显示市场潜力。

风险提示：政策风险、疫病风险、农产品价格波动、极端天气、进口变动。