国联期货-聚酯产业链季度报告：成本端有望转强，价格预期回升-241231

【期货品种】：原油 【交易方向】：看多 【理由】：预计2025年一季度原油价格将因供应紧张而回升。

【期货品种】：PX 【交易方向】：中性 【理由】：开工率高且利润情况较差，短期内供需平衡，价格波动有限。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：中性 【理由】：虽有新装置投产，但由于开工率高，短期内价格波动不大。

【期货品种】：乙二醇 【交易方向】：看多 【理由】：供应偏紧，预计利润将进一步上升。

【期货品种】：聚酯 【交易方向】：看空 【理由】：一季度需求将明显下降，面临下行压力。

- 预计2025年一季度聚酯产业链需求将边际回落，但供应也将主动收缩，成本端有望转强。

- 原油价格在2025年一季度有望回升，可能对聚酯产业链价格形成支撑。

- PX和PTA加工费小幅回升，乙二醇利润有望上升，但下游需求转淡，聚酯利润面临下行压力。