卧龙电驱：开源证券-卧龙电驱-600580-公司首次覆盖报告：工业电机有望受益于节能设备改造，航空电机卡位低空经济-240619

投资标的：卧龙电驱（600580） 推荐理由：公司在工业电机和航空电机领域具有全球领先地位，有望受益于节能设备改造政策和飞行汽车产业发展，2024年有望享受双重政策红利，具有较强的盈利增长潜力和稳定性，首次覆盖，给予“买入”评级。

1. 卧龙电驱是全球电机头部企业，通过多元布局和内生外延助力，有望在工业电机和航空电机领域取得领先地位。

2. 公司有望受益于节能设备改造政策和飞行汽车产业发展，预计未来几年的归母净利润稳步增长。

3. 政策端鼓励低能耗电机，公司在电机性能优化和航空电机布局方面具有明显优势，有望成为投资价值。

1. 卧龙电驱是一家全球电机头部企业，主要业务包括高压驱动整体解决方案、新能源汽车驱动电机、高端和超高端家用电机、振动电机等领域。

2. 公司有望受益于设备以旧换新、飞行汽车从0-1的双重政策红利，预计2024-2026年归母净利润为11.42、13.34、15.44亿元。

3. 公司在高压电机业务壁垒高，利润稳定性强，航空电机业务卡位优势明显，2024年有望受益设备替代周期。

4. 公司通过电机性能优化、铁芯高效化、铜线减量化、机壳轻量化等创新设计，电机能效水平行业领先，有望受益设备替代周期。

5. 公司在航空电机业务布局先发优势明显，有望充分享受飞行汽车从0-1的量产化红利。