华金证券-五月可能震荡偏强，成长占优-240427

1. 历年5月A股走势受基本面、流动性、政策和外部冲击影响，今年5月可能震荡偏强，成长占优。

2. 美股走势对A股有一定影响，科技成长5月可能有上涨机会，假期期间风险不大，可持股过节。

3. 5月行业配置建议关注成长和消费板块，特别是TMT和核心资产，但需注意历史经验未来不一定适用，政策超预期变化，经济修复不及预期的风险。

5月A股可能震荡偏强，成长占优。

影响因素包括基本面、流动性、政策和外部冲击。

历年5月A股走势显示基本面对市场影响最大，其次是流动性，政策和外部冲击影响较小。

美股走势对A股有一定影响，特别是科技股。

今年5月A股可能继续震荡偏强，科技成长有上涨机会。

建议关注成长和消费板块，特别是TMT和核心资产等行业。

风险提示包括历史经验不一定适用，政策变化超预期以及经济修复不及预期。

本报告的投资建议及理由为： 1. 5月A股可能震荡偏强，成长占优，基本面、流动性、政策和外部冲击是核心影响因素。

2. 历年5月A股走势受基本面、流动性、政策和外部冲击影响，其中基本面对走势影响较大。

3. 美股和A股大盘、科技股表现正相关，景气和外部冲击对科技股影响较大。

4. 今年5月A股可能震荡偏强，科技成长有上涨机会，假期期间消费数据可能提升经济和盈利修复预期。

5. 5月行业配置建议关注成长和消费板块，特别是TMT和核心资产等行业。