建信期货-国债日报-250430

【期货品种】：国债期货 【交易方向】：看多 【理由】：股市压制缓解，债市延续修复，国债期货全线收涨，市场已消化关税扰动，十年国债利率回落至年初水平，隐含降息预期，基本面环境有利于债市。

【期货品种】：10年国债活跃券 【交易方向】：看多 【理由】：收益率下行幅度较大，市场资金面平稳，短期内存在进一步宽松的可能性，调整风险有限。

【期货品种】：短期利率期货 【交易方向】：中性 【理由】：短端资金利率跌涨互现，市场对跨月资金面无忧，但不确定性仍高，需关注美国关税政策的变动。

【期货品种】：地方债期货 【交易方向】：看多 【理由】：地方债加速发行及基建投资显著增加，预计将对债市形成支撑，宽松落地的可能性加大。

【期货品种】：基建相关资产 【交易方向】：看多 【理由】：政策发力推动基建投资，短期内经济修复改善，相关投资领域有望受益。

- 国债期货全线收涨，十年国债收益率回落至1.6175%，市场已基本消化关税影响，避险因素有限。

- 央行实现净投放1200亿元，短端资金利率波动，整体资金面平稳，预计跨月资金无忧。

- 尽管一季度经济修复明显，但后期关税影响可能对出口主导行业造成压力，政策宽松的落地时点存在不确定性，债市前景仍看好。