有色金属行业：德邦证券-有色金属行业周报：特朗普连续喊话美联储，关注贵金属表现-250420

- 本周贵金属价格上涨，金价再创新高，受到特朗普对美联储降息的持续施压影响。

- 工业金属价格波动，尤其是镍价因印尼政策调整而大幅变动。

- 投资建议看好有色金属板块，特别是贵金属，推荐相关上市公司，需关注美联储降息及经济复苏的进展风险。

本周有色金属行业周报的核心要点如下： 1. 贵金属：国内现货金价上涨5.1%，最高达到796.7元/克，创下新高。

特朗普再次施压美联储降息，市场降息预期升温。

2. 工业金属：特朗普宣布“对等关税”后，金属价格经历先跌后修复。

SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍现货价格分别变动5.6%、1.9%、3.0%、0.5%、0.8%、5.6%。

镍价波动最大，受印尼新政策影响。

3. 小金属：镨钕氧化物价格普遍下跌，钨精矿价格持平。

预计制造业复苏将推动钨的需求增长。

4. 能源金属：碳酸锂、氢氧化锂和锂精矿价格下跌，钴和镍的部分价格持平或上涨。

需关注未来能源金属需求的增长情况。

投资建议：美联储降息周期开启，国内货币和财政政策双双发力，建议看好有色金属板块，尤其是贵金属。

推荐投资山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业等。

风险提示包括美国降息不及预期、经济复苏进度缓慢及海外需求恢复不力。

投资标的：山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业等。

推荐理由：1. 美联储降息周期开启，可能推动贵金属价格上涨，贵金属有望长牛。

2. 国内货币和财政政策双双发力，有色金属板块投资机会看好。

3. 内需相关品种弹性可能更大，适合投资。