爱建证券-固定收益周报：债市进入政策观察期，长端品种逢高布局-250514

- 债市进入政策观察期，预计10年期国债收益率将在1.65%附近波动，短期面临一定上行压力。

- 中美关税谈判重启可能对债市造成短期压力，市场需关注货币政策预期差的修复需求。

- 建议长端品种以震荡行情应对，逢高布局，关注期限利差扩张机会。

债券标的：10年期国债。

操作建议：短期内建议以震荡行情的思路应对，继续沿用波段交易策略，逢高布局。

理由： 1. 目前债市进入政策观察期，关注期限利差走扩机会，短期10年国债收益率预计将在1.65%的中枢水平波动。

2. 基本面“弱修复”格局未改，对长端利率形成约束，内需动能偏弱及外部关税扰动持续影响经济。

3. 预计10年期国债收益率将在1.65%-1.70%区间内维持观望，等待更为明确的市场信号；若长端利率突破1.70%，则可逢高布局。