中国人保：华西证券-中国人保-601319-财险盈利稳健，人身险价值高增-240829

投资标的：中国人保（601319） 推荐理由：财险业务稳健盈利，车险和非车险均实现盈利；寿险高质量转型，NBV大幅增长；资产规模持续扩大，投资组合稳健。

预计未来营收和净利润稳步增长，维持“买入”评级。

- 中国人保2024年上半年归母净利润226.87亿元，同比增长14.1%，财险与寿险业务均表现稳健。

- 财险方面，车险盈利能力增强，非车险业务实现盈利，整体COR保持在健康水平。

- 寿险及健康险业务实现高增，半年NBV同比增长91.0%，展现出良好的转型潜力。

- 投资组合审慎，资产规模持续增长，预计未来三年营收与净利润稳步提升，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年上半年归母净利润为226.87亿元，同比增加14.1%。

- 基本每股收益为0.51元，同比增加14.1%。

- 加权平均ROE为9.0%，同比增加0.7个百分点。

- 保险服务收入为2,616.29亿元，同比增加6.0%。

- 原保险保费收入为4,272.85亿元，同比增加3.3%。

- 拟派现金股息每10股0.63元（含税）。

2. **财险业务**： - 财险实现保险服务收入2,358.41亿元，同比增加5.1%。

- 原保费收入3,119.96亿元，同比增加3.7%，市场份额34.0%。

- COR为96.8%，综合赔付率70.7%。

- 车险业务原保费收入同比增加2.5%至1,393.64亿元，承保利润同比增加13.3%至52亿元。

- 非车险业务原保费收入同比增加4.6%至1,726.32亿元，COR为97.3%。

3. **寿险及健康险**： - 寿险实现原保费收入790.56亿元，同比增加0.3%。

- 期交规模保费624.76亿元，同比增加8.8%。

- 新业务价值（NBV）为39.35亿元，同比增加91.0%。

- 健康险原保费收入362.31亿元，同比增加7.4%，首年期交保费同比增加17.0%。

4. **投资表现**： - 投资资产规模达15,318.27亿元，较2023年末增长6.89%。

- 固收投资资产占比67.3%。

- 总投资收益率（年化）为4.1%，净投资收益率（年化）为3.8%。

- 固定收益类资产年化收益率为4.89%。

5. **未来展望**： - 预计2024-2026年营收分别为6,025/6,471/6,962亿元。

- 归母净利润分别为262/290/314亿元。

- 对应EPS分别为0.59/0.66/0.71元。

- 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 转型不及预期风险。

- 资本市场剧烈波动风险。

- 自然灾害风险。

这些信息可以帮助投资者更好地理解中国人保的财务健康状况、业务表现及未来潜力。