有色金属行业：华西证券-有色金属行业~海外季报：美铝2024Q2氧化铝产量环比下降5%至253万吨，电解铝产量微增至54.3万吨-240718

1）美铝2024Q2氧化铝产量下降5%，电解铝产量微增，净利润为2000万美元，经营活动产生现金2.87亿美元。

2）公司计划收购Alumina Limited，预计2024年底可用资金将耗尽，实施盈利能力提升计划，展望2024年氧化铝和原铝部门产量保持不变。

美国铝业公司2024年第二季度生产运营情况：氧化铝产量下降5%至253万吨，电解铝产量微增至54.3万吨。

财务业绩方面，总第三方收入增长12%，净利润为2000万美元。

公司计划收购Alumina Limited，并预计在2024年底前耗尽可用资金。

公司有盈利能力提升计划，预计到2025年底提高盈利能力6.45亿美元。

展望方面，公司预计2024年氧化铝和原铝部门产量和出货量将保持稳定。

风险提示包括美联储政策收紧、地缘政治冲突和国内消费不及预期等。

投资标的：美铝公司（Alcoa Corporation） 推荐理由：1）生产运营方面，公司在氧化铝和电解铝产量方面表现稳定，且有望实现盈利能力提升计划；2）财务情况良好，公司总第三方收入增长，净利润增长，现金余额充裕，自由现金流稳定；3）关键行动方面，公司即将完成对Alumina Limited的收购，有望进一步扩大业务规模；4）展望方面，公司对未来生产运营和财务情况做出了积极预测。

总体来看，美铝公司在有色金属行业中具有稳定的生产运营和良好的财务状况，未来有望实现盈利能力提升并扩大业务规模，是值得投资的标的。