韦尔股份：东吴证券-韦尔股份-603501-2024年中报业绩点评：单季营收创新高，手机+汽车驱动业绩持续高增-240823

投资标的：韦尔股份（603501） 推荐理由：公司2024年中报单季营收创历史新高，手机CIS及汽车CIS业务快速增长，毛利率持续改善，产品结构优化带动业绩大幅提升，未来有望实现持续高增，维持“买入”评级。

- 韦尔股份2024年上半年营收121亿元，同比增37%，归母净利润达13.7亿元，同比大增793%。

- 手机CIS和车载CIS业务表现突出，分别实现收入48.7亿元和29.1亿元，推动整体业绩高增。

- 公司持续优化产品结构，未来有望实现稳健增长，维持“买入”评级，2024-2026年归母净利润预测分别为33.7亿元、50.5亿元和64.5亿元。

根据上文，以下是作为专业投资者提取的关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年上半年，韦尔股份实现营收121.0亿元，同比增长37%。

- 归母净利润为13.7亿元，同比大幅上升793%。

- 扣非归母净利润同样为13.7亿元，同比增长1838%。

- 2024年第二季度单季营收64.5亿元，同比增长43%。

2. **毛利率改善**： - 综合毛利率持续提升，2024年第二季度达到30%。

3. **产品结构与市场表现**： - 图像传感器解决方案业务销售收入93.1亿元，占主营收入的77%，同比增长50%。

- 手机CIS业务收入约48.7亿元，同比增长79%。

- 车载CIS业务收入约29.1亿元，同比增长53%。

- 物联网/新兴市场CIS业务收入约3.4亿元，同比增长约78%。

4. **市场竞争与产品研发**： - 公司在高端手机CIS领域取得显著市场份额，尤其是5000万像素系列产品。

- 持续推进大底及高像素产品研发，布局长焦及广角摄像头领域。

5. **传统业务表现**： - 显示解决方案业务收入4.7亿元，同比减少29%。

- 模拟解决方案业务收入6.3亿元，同比增长25%。

6. **盈利预测与投资评级**： - 2024-2026年归母净利润预测分别为33.7亿元、50.5亿元和64.5亿元。

- 当前市值对应2024-2026年PE分别为33、22和17倍，维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 消费电子市场需求不及预期。

- 智能化及新能源汽车销量不及预期。

- 竞争加剧的风险。

- 车载端新产品开发及客户导入进度不及预期。

以上信息为韦尔股份的业绩、市场表现、盈利预测及潜在风险的详细概述，供投资者参考。