医药生物行业：信达证券-医药生物行业周报：关注受益于地方政府化债的企业&创新科研相关资产-241014

- 医药生物板块本周收益率为-6.00%，化学制药板块跌幅最小，医疗服务板块跌幅最大。

- 地方政府化债政策有望推动消费医疗和创新药械板块的复苏，建议关注相关优质资产。

- 受益于集采政策和科研创新的企业如金域医学、信达生物等值得关注，但需警惕改革进度和市场竞争风险。

### 医药生物行业周报核心要点总结 **市场表现：** - 本周医药生物板块收益率为-6.00%，相对沪深300收益率为-2.75%，在31个一级子行业指数中排名第18。

- 化学制药板块跌幅最小，为-5.16%；医疗服务板块跌幅最大，为-6.84%。

**行业政策：** - 多个省医保局将辅助生殖类医疗服务纳入基本医疗保险支付范围。

**周观点：** - 市场逐步回归理性，关注基本面驱动的中长期逻辑。

- 2024年Q3季报将陆续披露，消费医疗和创新药械板块有望受益于地方政府化债和财政刺激措施。

**投资建议：** 1. **受益于地方政府化债的企业：** - 第三方医检业务：金域医学、迪安诊断、凯普生物。

- 主要客户为地方政府的企业：聚光科技、禾信仪器、莱伯泰科。

- 依赖医疗机构或政府采购的企业：迈瑞医疗、联影医疗等。

2. **优质创新药和科研产业链上游：** - 创新药企业：信达生物、百济神州、康方生物等。

- 科研产业链相关企业：泰格医药、纳微科技等。

3. **受益于集采政策的企业：** - 药用玻璃包材：山东药玻、力诺特玻。

- 骨科集采降价企业：爱康医疗、春立医疗。

- 仿制药企业：福安药业、宣泰医药。

4. **医疗消费服务龙头企业：** - 爱尔眼科、通策医疗等。

**创新药板块观点：** - TCE（肿瘤和自身免疫疾病领域）展现潜力，相关标的包括泽璟制药、信达生物等。

**风险因素：** - 改革进度、销售及临床数据不及预期，集采降价幅度超预期，市场竞争加剧。

以下是投资报告中提到的投资标的及其推荐理由： 1. **受益于地方政府化债的企业**： - **金域医学、迪安诊断、凯普生物**：第三方医检业务有望加快收回政府拖欠的应收账款。

- **聚光科技、禾信仪器、莱伯泰科**：客户主要为地方政府的业务。

- **迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、华康医疗、艾隆科技**：以医疗机构或政府采购为主的业务。

2. **优质的创新药核心资产和科研创新产业链上游**： - **信达生物、百济神州、康方生物、泽璟制药、复星医药**：创新药领域的核心资产。

- **泰格医药、纳微科技、诺禾致源、华大智造、阿拉丁、泰坦科技、洁特生物**：科研产业链相关企业，有望逐步受益于科创企业投融资的修复。

3. **受益于集采政策或边际出清的企业**： - **山东药玻、力诺特玻**：药用玻璃包材受益于一致性评价标准提升。

- **爱康医疗、春立医疗**：骨科集采降价基本出清。

- **奥精医疗**：同种异体骨市场份额提升。

- **福安药业、宣泰医药**：可能受益于集采的仿制药。

4. **医疗消费医疗服务龙头企业**： - **爱尔眼科、通策医疗**：医疗消费领域的龙头企业。

- **爱博医疗、鱼跃医疗、可孚医疗**：其他消费医疗服务相关企业。

5. **创新药板块相关标的**： - **泽璟制药、信达生物、百济神州、康诺亚、智翔金泰**：在TCE领域展现出较大潜力的相关企业。

这些投资标的主要受益于政策驱动、地方政府化债、创新药研发进展以及市场需求的恢复。